比特币的救赎还是毁灭？ 比特币期货对散户投资者是好是坏？

比特币涨势猛烈。 在不到一个月的时间里，它从 10,000 美元飙升至 17,000 美元。 总市值已超过工行和中石油，达到2.7万亿美元。

华尔街就像一条嗜血的鲨鱼，带着血腥味潜伏在它身边。 不同的是，像华尔街这样的老手不同于散户。 没有风险管理的保障，他们绝不会投资风险如此巨大的金融产品，绝不会裸泳。

比特币的价格向来波动剧烈，每天至少波动5%，涨跌幅超过20%的情况并不少见。 尤其是近期比特币价格突破10000美元后，炒作更加猖獗。

比特币的市场深度决定了它的波动性和易操纵性

比特币不仅价格波动很大，重要的是市场深度不够。 市场深度是指交易市场的价格受交易数量影响的程度。 比特币只需要在短时间内少量交易，迅速拉升，就可以带动整个市场震荡。 由此可见，比特币交易是一个典型的市场，市场深度非常浅，价格容易受交易影响。

比特币市场非常特别。 比特币总量限制在2100万枚，目前只开采了1600万枚。 并且大约有 1/3 的比特币处于不活动状态，可能是因为密钥丢失并且永远无法找回。 这与早期比特币价格低廉有关，人们对比特币资产关注度不高。 而真正能够参与流通的比特币只有1000万枚左右。 而全球每天的交易涉及约95万笔，相当于约150亿美元的流通量。

与万亿美元规模的股票、债券和外汇市场相比，这个市场容量还是很小的。

比特币交易一般仅限于新兴的虚拟货币交易所。 这些交易所分布在世界各地，有好有坏，规则各异，价格形成非常不透明。 交易所报价相差数千美元，造成大量实体现象。

华尔街很难全面干预这样一个不成熟的市场。 于是，期货诞生了。

比特币期货的详细设置显示了美国监管机构的能力和勇气

12月1日，美国商品期货交易委员会正式批准了芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所上市比特币期货的请求，纳斯达克也发表声明称计划在2018年推出期货合约。这意味着大资金在华尔街即将正式干预比特币交易。

期货是一种以商品和金融产品为基础的金融衍生品，主要用于管理风险和发现价格。 期货可用于对冲市场波动，增加市场深度，避免价格不透明和操纵。 这无疑是华尔街机构梦寐以求的投资标的。

随着比特币期货的推出，市场上充满了质疑声。 有人将之与数百年前荷兰的郁金香泡沫相提并论。 期货的推出将进一步扩大价格波动，甚至影响金融体系的稳定。

魔鬼隐藏在细节中。 比特币期货合约条款的设置体现了监管和交易所引导比特币规范和驯化比特币的良性用意。

首先是限仓。 两家比特币期货机构规定，该合约持有的总持仓量不超过5000张合约，当前即将到期的合约不超过1000张合约。 相应的总持仓限额为 25,000 个比特币。 对于现货交易总量达到100万枚比特币的一天，比特币期货持仓量被限制在2.5%比特币是期货吗，这将加强个别机构持仓过大、操纵市场的可能性。

二是价格熔断机制。 CME期货交易所规定，如果比特币价格波动超过前一交易日收盘价的7%或13%，交易将暂停2分钟。 若超过20%，即日停止交易。

因此，在比特币期货交易首日，明年1月交割的比特币期货两次触发熔断。

北京时间12月11日9时35分比特币是期货吗，比特币期货在涨幅超过10%后，因波动较大暂停交易两分钟。 11时05分，涨幅进一步扩大至20%，并再次停牌5分钟。 叛逆的比特币在熔断机制面前不得不屈服于稳定。

第三，保证金和杠杆比例的设计。 在比特币期货中，设计的杠杆率非常低。 那些幻想通过比特币期货任意加杠杆的人可能要失望了。

CME规定初始保证金的35%，约为资本杠杆的3倍。 CBOE更为严格，要求初始保证金为44%，约为资本杠杆的2倍。 与其他交易品种50倍、30倍的交易杠杆相比，这简直不值一提。

而且，交易所还有一个备用的王牌，那就是可以根据行情波动临时调整保证金。

综上所述，比特币期货的推出为比特币多空双方提供了公平有序的交易空间，有助于价值发现和风险管理。 交易所期货交易要求实行实名制，严格要求资金合法性，严格控制价格操纵和波动。 这些措施实际上将比特币纳入了受监管市场的管理。